По подсчётам близкого к правительству Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, за 2001-2025 годы чистый отток капитала из российского реального сектора накопленным итогом превысил 110% нынешнего ВВП, а по экономике в целом – 130% ВВП.
За последние десять лет один только реальный сектор ежегодно терял таким образом около 3% ВВП.
Четверть века РФ систематически производила капитал и значительная его часть предпочитала оказываться за пределами страны.
Путин пришёл к власти под разговоры о том, что эпоха 1990-х с её олигархами, офшорами и вывозом денег заканчивается.
Государство укрепилось, нефтяные доходы выросли, вертикаль была построена, силовики получили практически неограниченный административный ресурс.
А капитал почему-то продолжил уходить.
Причём особенно активно он начинал убегать ровно тогда, когда очередной кремлёвский геополитический эксперимент повышал риски для самой РФ.
После аннексии Крыма в 2014 году отток превысил 10% ВВП. В 2022-м, после начала полномасштабной войны, был поставлен рекорд – более 12% ВВП за один год. Другие оценки дают для 2022 года около $243-251 млрд.
И это, пожалуй, один из самых объективных референдумов о качестве государственного управления.
Проблема РФ никогда не сводилась исключительно к возможности технически вывезти капитал за границу.
Главная проблема – почему владельцы капитала десятилетиями предпочитали это делать.
Государство двадцать пять лет боролось с Западом за "экономический суверенитет", одновременно создавая условия, при которых огромные объёмы российского частного капитала считали разумнее хранить за пределами этого суверенитета.
Самые обеспеченные люди страны могли сколько угодно участвовать в патриотических мероприятиях, но их балансы часто рассказывали совершенно другую историю.
На словах – РФ.
Но капитал – желательно где-нибудь ещё.
До войны это были Лондон, Кипр и европейские юрисдикции.
После 2022 года география стала меняться: ОАЭ, Турция, Сербия и другие направления. Сам принцип остался прежним.
Причём накопленные за рубежом чистые активы российского нефинансового сектора ЦМАКП сейчас оценивает более чем в 40% нынешнего ВВП – свыше 85 трлн рублей, или примерно $1 трлн.
Что могло бы произойти, если бы хотя бы часть этого капитала двадцать пять лет находила достаточно привлекательные условия внутри страны?
Это не значит, что каждый выведенный доллар автоматически превратился бы в новый завод. Экономика так не работает.
Но долгосрочный капитал – это оборудование, исследования, инфраструктура, новые компании, более дешёвое финансирование, производительность.
А хронический отток – это хронически недополученное развитие.
Именно поэтому проблема капитала гораздо глубже очередного плохого года.
РФ входит в период, когда быстрый экономический рост прогнозируется всё менее вероятным, инвестиции испытывают давление, технологический доступ ограничен, стоимость денег высока – и одновременно обнаруживает, что за предыдущие десятилетия сама экспортировала огромный запас частного богатства.
Нефть продавали миру.
Полученную ренту частично превращали в зарубежные активы.
А теперь Кремль удивляется, почему внутри страны не хватает инвестиционного двигателя.
! Орфография и стилистика автора сохранены
Многие годы на нашем сайте использовалась система комментирования, основанная на плагине Фейсбука. Неожиданно (как говорится «без объявления войны») Фейсбук отключил этот плагин. Отключил не только на нашем сайте, а вообще, у всех.
Таким образом, вы и мы остались без комментариев.
Мы постараемся найти замену комментариям Фейсбука, но на это потребуется время.
С уважением,
Редакция
